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ROE: como utilizar esse fundamento para investir

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No mundo dos investimentos, infelizmente, é comum que pessoas analisem de forma superficial algumas empresas, o que pode representar um perigo ao investidor. Portanto, é interessante que se verifique os fundamentos e, especificamente, o ROE.

O ROE funciona por meio da divisão entre o lucro líquido e o patrimônio líquido de uma empresa, sendo através dele que se obtém o retorno sobre o que foi gerado com os valores investidos.

O que é ROE?

O ROE ou Return on Equity é um índice de rentabilidade que mede a capacidade que determinada empresa tem de gerar lucro levando em consideração o seu patrimônio líquido e valores investidos.

Dentro desse “patrimônio” está contabilizado também o investimento dos acionistas.

Por isso, esse índice é tão importante para alguns dos investidores em potencial.

Com o ROE, é possível entender como uma empresa usará o dinheiro investido para gerar receita líquida de forma mais efetiva.

Como se calcula o ROE?

O cálculo do ROE é simples quando se tem informações sobre a empresa. Para fazê-lo, basta acessar ou entrar em contato com a empresa em questão.

Geralmente, as empresas de capital aberto divulgam, através do seus próprios sites, seus balanços para atrair investidores.

Por vezes, as informações necessárias estarão distribuídas pelos relatórios. Por exemplo, o DRE apresentará o lucro líquido que aquela empresa obteve em determinado período.

Já para encontrar a segunda informação necessária, o patrimônio líquido, é necessário acessar o relatório de balanço patrimonial da empresa em questão.

O ROE é uma importante medida de performance da companhia, mostrando se ela está ao menos gerando rentabilidade aos acionistas da empresa.

Fórmula do indicador

Alguns sites, como o fundamentus, já mostram todos os indicadores fundamentalistas necessários para analise das empresas.

No entanto, a título de um melhor entendimento, é importante que o investidor saiba a fórmula usada para calcular o ROE

ROE = Lucro líquido / Patrimônio Líquido

Diferença entre ROE e ROIC

ROIC são as iniciais de Return On Invested Capital, que pode ser traduzido como retorno sobre o capital investido.

Assim como o ROE, o ROIC tenta estimar a capacidade de gerar retorno aos acionistas por parte das empresas.

No entanto, neste caso, é levado em consideração o NOPAT (lucro operacional – dividendos distribuídos) e o valor total investido na empresa.

A fórmula para calcular ROIC é a seguinte:

ROIC = NOPAT /  Valor contábil do capital investido

Portanto, o ROIC mede a porcentagem de cada R$1,00 investido na empresa é convertido em retorno para o investidor.

Qual importância do ROE para meus investimentos?

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O ROE, sem dúvidas, é um indicador de eficiência que mostra como a empresa vem aplicando seus recursos.

Para o investidor, isso é muito importante, já que, quanto maior o ROE, mais eficientemente seus recursos vêm sendo aplicados.

Para analisar fundos de investimentos, por exemplo, é muito importante conhecer o gestor do fundo e o seu histórico.

Dessa forma, é possível aumentar a segurança e a possibilidade de rentabilidade do fundo.

O mesmo pode valer para as empresas. É muito importante conhecer a sua gestão e como ela lida com as decisões estratégicas do negócio.

O ROE é, justamente, uma forma de analisar como essa gestão vem aplicando os recursos disponíveis, inclusive o dinheiro advindo de investimentos.

Cuidados ao analisar o ROE

O primeiro ponto importante para alertar o investidor em relação a qualquer indicador fundamentalista é: a análise do ativo não pode se restringir a apenas um indicador.

O ROE, por si só, não é capaz de fundamentar completamente uma decisão de investimento.

Além dele, é muito importante analisar outros indicadores, como:

Um erro muito comum dos investidores ao analisar ativos é apenas olhar para o ROE do momento, sem entender o contexto da empresa.

Primeiramente, é imprescindível que você observe a evolução deste indicador e analise se empresa está em um momento de evolução ou não.

Além disso, é recomendado que métricas como ROE, ROIC e as margens de lucro sejam usadas para comparar empresas de um mesmo setor.

Quanto mais competitivo for o setor econômico, o ROE das empresas que estão nesse mercado tenderá a ser menor.

Desta forma, não faz sentido comparar a eficiência da gestão de duas empresas de diferentes setores através do ROE.

Se a empresa estiver em um momento de investimento interno, é possível também que seus indicadores estejam alterados.

Por isso, uma boa dica é tirar a média ponderada do retorno sobre o patrimônio líquido nos últimos 5 ou 10 anos, e avaliar o histórico de eficiência gerencial da empresa.

Conclusão

Para todos os investidores, é extremamente relevante conhecer os indicadores econômicos, financeiros e de mercado.

Dessa forma, será possível analisar intrinsecamente o ativo e fazer decisões de investimentos bem fundamentadas.

Além disso, é preciso ter um conhecimento macroeconômico para entender quais são os melhores momentos para comprar o ativo.

Ao entender o conceito do ROE e como usá-lo para avaliar empresas, o investidor terá ao seu lado mais uma importante ferramenta de análise.

Portanto, é importante saber o que é o ROE e começar a incluir esse indicador na sua análise de ativos financeiros.

Escrito por

Especialista em Finanças Corporativas pela Fundação Getúlio Vargas. É formado pelo Programa de Profissionais do Mercado Financeiro da Bolsa de Valores de São Paulo e pelo Programa CVM de Professores para Mercado de Capitais, Avaliador de Empresas pela NACVA - National Association of Certified Valuators and Analysts (EUA). Fundou a Empreender Dinheiro para democratizar o acesso à Educação Financeira de Alto Poder Transformacional e já impactou diretamente mais de 50.000 pessoas em suas soluções educacionais.

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