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Value Investing: Entenda como funciona essa estratégia financeira

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O mercado da Bolsa de Valores gira em torno de várias modalidades de investimentos. Quando se inicia no universo das ações, o investidor precisa identificar qual categoria se adéqua melhor a suas necessidades. A “Value Investing” pode ser uma boa opção para aqueles que desejam investir a longo prazo.

Para entender o que é e como funciona a Value Investing é preciso ter conhecimento, mesmo que básico, de como funciona o mercado de ações. Pois, uma boa percepção do mercado poderá fazer com que suas aplicações sejam bastante lucrativas no futuro.

O que é a Value Investing?

Value Investing é um conceito no qual consiste em uma estratégia de investimento que tem como fundamentação a compra de ações de empresas que estão desvalorizadas. É levado em consideração o potencial futuro da empresa, não o valor apresentado no mercado.

Então, investidores que utilizam o método Value Investing compram abaixo do custo, ações de uma empresa que no cenário atual está desacreditada, mas que a longo prazo, pode resultar em lucro. No entanto, é necessário fazer uma análise fundamentalista para saber se de fato, este será um bom investimento.

O termo provém da língua inglesa, que em tradução literal significa “investimento em valor”. Ele deriva das ideias sobre investimentos que foram desenvolvidas por Benjamim Graham.

Quem foi Benjamim Graham?

Benjamim Graham foi um influente economista americano considerado percussor da estratégia “buy and hold” que dentro do universo dos investimentos consiste em “comprar e manter” ações por um longo período. Pois, por causa da volatilidade, o mercado financeiro pode ter uma boa taxa de retorno. Assim, maximizando os lucros e eliminando custos excessivos de transações e imposto de renda.

Em 1934 junto a David Dodd, também economista e analista financeiro, lançou o livro Security Analysis.

O que era para ser um guia de senso comum, apenas como bases intelectuais sobre investimentos, vendeu mais de 250.000 cópias em 1988, na sua quinta edição. Assim, acabou tornando-se a maior referência para o que, mais tarde, seria denominado de “Value Investing”.

Warrer Buffet um bilionário seguidor de Graham, adotou os conceitos usados por Benjamim e aplicou à sua estratégia de investimento em valor.

Como funciona a estratégia Value Investing?

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No mercado de ações essa estratégia consiste na compra de papéis, baseando-se na oferta e procura.

Entretanto, ela será usada para vender de forma mais rápida, ações que poucas pessoas têm interesse em comprar.

Caso uma empresa que não esteja em seu melhor momento e deseje captar recursos com suas operações, esta pode abrir uma oferta pública inicial na Bolsa de Valores. Assim, através da compra destes papéis, um investidor pode se tornar acionista da empresa pagando valores mais baixos do que de fato valem as ações, seguindo o valor contábil do ativo no cenário econômico atual.

Porém, depois do fechamento da oferta pública, estas ações poderão ser repassadas pelos investidores a partir de transações que ocorrem no mercado secundário.

Deste modo, a análise fundamentalista será utilizada para identificar as oportunidades, levando em consideração a situação financeira, econômica e mercadológica da empresa no período atual e fazendo projeções futuras. Já que esse indicador tem com base realizar interpretações da macro à microeconomia, incluindo finanças internacionais, econômica e ciência política.

Logo, existem alguns critérios e variáveis usados para estudar o comportamento da empresa no mercado financeiro. Estes fundamentos são:

  • Inflação;
  • Taxa de câmbio;
  • Capacidade instalada;
  • Tamanho e faturamento;
  • Nível de atividade
  • Análise quantitativa;
  • Histórico da empresa.

Para que a estratégia value investing dê certo, é primordial que o investidor se identifique com a empresa que está obtendo ações, considerando seus valores intrínsecos. Ou seja, visando o potencial econômico que a instituição possa ter futuramente.

Principais modalidades da Value Investing

Dentro das estratégias da Value Investing existem duas modalidades que se sobressaem: Deep Value Investing e High Quality. Essas são as mais importantes para o mercado de capitais.

Deep Value: esta modalidade funciona através da busca por ações extremamente desvalorizadas que podem ser negociadas abaixo dos seus valores de liquidação.

Desse modo, se a empresa for liquidada, vendesse seus ativos e pagasse todos os tributos, o restante seria distribuído aos sócios. Então, o acionista receberia bem mais dinheiro do que pagou no momento em que comprou as ações.

Portanto, este formato de aplicações visualiza os menores preços, pois as perspectivas de crescimento de uma empresa serão resultados da valorização do mercado no futuro.

Para os Deep Value Investors o interessante é conseguir proteger seu capital e obter bons preços nos investimentos atuais. Ganhando uma maior margem de segurança nas aplicações.

High Quality: é a estratégia baseada nos critérios fundamentais. Então, ela não visa apenas o valor de uma empresa abaixo do custo, mas características qualitativas que, a médio ou longo prazo, faça com que a marca se restabeleça no mercado financeiro.

Contudo, as ações dessas empresas precisam estar valendo bem menos que o valor real.

Critérios nos quais investidores High Quality se baseiam para comprar ações de empresas subvalorizadas:

  • Posição de mercado;
  • Estabilidade financeira;
  • Governança corporativa;
  • Valuation.

Existe alguma fórmula para calcular o investimento em valor?

Em algumas categorias de ações e aplicações o cálculo de indicadores e índices de rentabilidade podem ser feitos. Geralmente, determinando o tempo de retorno, lucro a ser obtido e taxas que podem ser descontadas.

No entanto, investimentos em modalidade Value Investing não seguem a mesma diretriz.

Porém, é possível compreender através de quatro princípios se vale a pena comprar ações de uma empresa que está em descrédito e, se em médio ou longo prazo a instituição conseguirá retornar seu valor real.

  • Confiança: é preciso entender bem a dinâmica da empresa na qual está se tornando acionista. Compreender como o mercado funciona é fundamental para garantir que você não está sendo influenciado a aplicar porque outra pessoa alega ser um bom investimento.
  • Analisar: essa etapa é realizada através da análise fundamentalista, entender se a empresa está gerando lucro, ganhando margem, se está positiva e com bons indicadores.
  • Manter o foco: com a volatilidade o mercado financeiro pode sofrer altas e baixas. Então, é preciso manter o foco e não se desesperar com resultados ruins, pois desse modo, o investidor acaba por tomar decisões precipitadas.
  • Ter um método: você precisa de um método que te ajude a investir com maior assertividade, ele tem que te blindar das emoções, te permitir calcular facilmente os indicadores de uma empresa (seja negativos ou positivos), como é o caso da plataforma Segredos Financeiros

Por fim, muitos investidores acreditam que apenas fórmulas e dados são suficientes para avaliar um investimento na modalidade Value Investing, você precisa bem mais que isso, é olhar criticamente os dados entregues e ir além, ao comprar com intenção de valorização no preço da ação, tenha em mente que aquela empresa deve estar boa financeiramente, com boa governança e representação no mercado.

Escrito por

Especialista em Finanças Corporativas pela Fundação Getúlio Vargas. É formado pelo Programa de Profissionais do Mercado Financeiro da Bolsa de Valores de São Paulo e pelo Programa CVM de Professores para Mercado de Capitais, Avaliador de Empresas pela NACVA - National Association of Certified Valuators and Analysts (EUA). Fundou a Empreender Dinheiro para democratizar o acesso à Educação Financeira de Alto Poder Transformacional e já impactou diretamente mais de 50.000 pessoas em suas soluções educacionais.

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