Periodicamente, as empresas divulgam seus resultados para “prestar contas” aos acionistas. A partir disso, muitos analistas estudam os indicadores financeiros, como o EBITDA, para avaliar o desempenho do negócio.
O EBITDA é um importante conceito contábil-financeiro, que pode ser extremamente útil para que se possa avaliar a gestão operacional de uma empresa.
O que significa EBITDA?
EBITDA são as iniciais de “Earnings Before Taxes, Interest, depreciation and amortization“, termo que pode ser traduzido como Lucro antes dos juntos, taxas, depreciação e amortização, ou apenas LAJIDA.
Além disso, as pessoas observam o cálculo do EBITDA das empresas para avaliar a o desempenho operacional e o fluxo de caixa.
Entretanto, a geração de caixa é levada em consideração para calcular o EBITDA, no entanto, é apenas derivada a atividade operacional, sem levar em consideração os valores associados às atividades financeiras e aos impostos.
Por isso, o LAJIDA é um indicador financeiro amplamente usado no mercado de capitais justamente por conseguir demonstrar o rendimento real do negócio.
Assim, essa pode ser uma ótima métrica para avaliar se a empresa está aumentando a sua eficiência ao longo do tempo.
Como calcular o EBITDA?
Primeiramente, para saber o EBITDA de uma empresa de capital aberto, baste acessar o site do negócio e buscar pela última divulgação de resultados.
No entanto, mesmo tendo esse fácil acesso ao LAJIDA das empresas, é interessante saber como calcular o EBITDA e entender melhor ainda esse conceito.
Dessa maneira, para encontrar o EBITDA, normalmente, é calculado primeiramente o lucro operacional líquido da empresa.
Lucro operacional líquido = Receita líquida – Custos das mercadorias – Despesas operacionais – Despesas financeiras liquidas
Entretanto, dentro da receita líquida e nos custos da empresa, estão sendo levadas em consideração a amortização e a depreciação.
Assim, para achar o valor do EBITDA é necessário somar ao lucro operacional líquido a esses valores financeiros.
EBITDA = Lucro operacional líquido + Amortização + Depreciação
Diferença entre EBIT e EBITDA
O EBIT é outro importante indicador financeiro e é a sigla para a expressão “Earnings Before Interest and Taxes“, que pode ser traduzido como “Lucro antes dos juros e impostos“.
Por isso, percebe-se que o EBIT é exatamente o lucro operacional líquido que utiliza-se no exemplo acima.
Da mesma forma, para encontrar o EBITDA, basta somar ao valor do EBIT a amortização e depreciação.
Aplicação deste conceito para os investimentos
Como dito anteriormente, utiliza-se o LAJIDA para avaliar a capacidade de geração operacional de uma empresa.
No entanto, para auxiliar seus investimentos, é possível utilizar vários indicadores financeiros que derivam do EBITDA.
Dessa forma, é importante lembrar que, para fazer uma análise bem fundamentada, é importante utilizar indicadores financeiros e de mercado.
Assim, dentre os exemplos apresentados a seguir, derivam-se do mesmo indicador LAJIDA.
Mas possuem interpretações distintas. Dado que, se pode utilizar de forma conjunta para uma análise completa.
Margem EBITDA
A margem EBITDA é um indicador financeiro calculado a partir da divisão da recita líquida pelo LAJIDA.
Dessa forma, a partir deste indicador, é possível identificar a lucratividade operacional da empresa, antes do pagamento impostos e despesas financeiras.
Assim, quanto maior for a margem EBTIDA, mais lucrativo o negócio está sendo.
EV/EBITDA
No entanto, outro indicador extremamente utilizado é o EV/EBITDA.
Assim, o resultado da divisão do Enterprise Value (EV) pelo LAJIDA, serve para medir a taxa de retorno de dinheiro vivo para o caixa da empresa.
Desta forma, a partir do EV/EBITDA, é possível avaliar o nível de valorização das empresas.
Vantagens do EBITDA
O investidor, para aplicar seus recursos em uma empresa, deve levar em consideração a eficiência operacional do negócio.
Afinal, quem gostaria de se associar a um negócio com baixa lucratividade derivada da própria atividade operacional?
Por isso, o EBITDA e todos os indicadores que são derivados a partir dele são extremamente essenciais para avaliar a eficiência de empresas do mesmo setor econômico.
Além do mais, é muito importante comparar o resultado do EBITDA da empresa ao longo do tempo.
Assim, é possível saber se a empresa vem se tornando mais lucrativa ou se está perdendo a sua eficiência de geração de caixa.
Dessa maneira, para empresas com alto nível de endividamento, calcular este indicador é fundamental.
Como para o cálculo do LAJIDA não são levados em consideração juros das dívidas, é possível medir quanto a empresa vem gerando a partir de sua atividade.
Dessa forma, através da margem EBITDA avalia-se a eficiência da empresa. E verifica a possibilidade de tirar o negócio do endividamento futuramente.
Outra ótima vantagem é possibilitar a comparação de empresas de diferentes países.
Afinal, cada país tem a sua carga tributária. Como no caso da LAJIDA não consideram-se os impostos, se compara a performance de empresas de diferentes países.
Limitações do LAJIDA
De início, como todos indicadores fundamentalistas, não se pode analisar o EBITDA apenas.
Assim, somente a informação referente ao lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização não é suficiente para uma análise completa.
Por isso, para os casos de empresas com alto nível de endividamento, essa análise de outros indicadores é mais essencial ainda.
Dessa forma, como o LAJIDA leva em consideração apenas o resultado operacional, desconsiderando alguns gastos financeiros e administrativos, a empresa pode parecer saudável mesmo com um grande compromisso de pagamento de juros de dívidas, por exemplo.
Assim, é possível que, ao comparar empresas de um mesmo setor, você opte por investir na opção com menor margem EBITDA, caso o nível de endividamento da concorrente seja altíssimo.
Além disso, é importante ressaltar que só se deve analisar empresas através da margem se ambas disputarem o mesmo setor econômico.
Dessa maneira, empresas de diferentes setores, normalmente, têm margens de lucro muito distintas.
Afinal, na maioria das vezes, quanto mais competitivo for o mercado, menor a margem das empresas.
Assim, é o caso do mercado de varejo, por exemplo, onde a margem das empresas não elevam-se muito.
Na perspectiva contábil, o LAJIDA não é eficiente para medir volume de caixa, mas sim o potencial de sua geração.
Portanto, para analisar bem os indicadores financeiros, é muito importante entender bem a mensagem por trás do valor demonstrado.
Afinal, os números, por si só, não serão suficientes para fundamentar um bom investimento.
No entanto, se o investidor compreender como analisar o EBITDA e os demais indicadores financeiros e de mercado, estará a um passo de fazer bons investimentos.
O que é EBITDA?
O Ebitda é a sigla referente a Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, sendo conhecido tbm como Lajida.
Para quê serve o EBITDA?
O EBITDA é um indicador financeiro utilizado com recorrência para avaliar companhias que estão na bolsa de valores.