Quando uma empresa projeta um empreendimento para obter retorno financeiro no futuro, é preciso realizar análises para verificar se o investimento será rentável. Por isso, gestores e investidores utilizam a taxa mínima de atratividade como referência.

Visto que, descobrir a porcentagem de juros que um projeto poderá render é uma das formas de evitar lidar com prejuízos futuros.  Dessa forma, considera-se a taxa mínima de atratividade como um dos indicadores mais utilizados pelos gestores e empresas que decidem realizar investimentos em um empreendimento.

O que é Taxa Mínima de Atratividade?

A taxa mínima de atratividade (TMA) se refere a um indicador no qual aplica-se para realizar a análise de um investimento. Pois, é um indicador de percentual de juros que representa o valor mínimo de retorno esperado ao investir, ou o valor máximo que uma empresa está disposta a pagar por um financiamento.

Como funciona a TMA?

A TMA, geralmente, é utilizada quando o investidor ou gestor contabiliza os gastos que terá quando decide iniciar um projeto, além do lucro que poderá obter futuramente com o mesmo.

Ou seja, decide-se uma taxa de juros que se projeta para o valor atual de um projeto futuro.

Por exemplo, se considerada a construção de um prédio nos dias atuais para vendê-lo futuramente. O valor gasto hoje, não será o mesmo amanhã. Assim como os objetos, o dinheiro perde ou ganha valor com o passar do tempo. Portanto, sua valorização e desvalorização oscila conforme a instabilidade do mercado financeiro.

Desta forma, um empreendimento que é construído hoje por um determinado valor, futuramente, não custará a mesma coisa. Então, através de indicadores é possível calcular o valor presente de pagamentos futuros.

VPL e TIR

Índices como o Valor Presente Líquido (VPL) que é uma taxa de cálculo no qual indica o valor futuro de um projeto que está sendo construído atualmente, levam em consideração o valor gasto nos dias atuais (data zero) para analisar os fluxos de caixa e o tempo do investimento.

Tendo o custo anual uniforme como a atualização de todos os custos de um projeto. Desta forma, ele equipara os fluxos de caixa para receitas e despesas de um investimento descontando a taxa mínima de atratividade.

Em conjunto com a VPL, utiliza-se a Taxa Interna de Retorno (TIR) para analisar economicamente a viabilidade e rentabilidade de um investimento no futuro.

Portanto, a taxa mínima de atratividade considera o cálculo de outros índices junto a taxa de juros estipulada pela empresa, para determinar as reais vantagens do investimento.

Porém, como sua base é feita através de juros, a lucratividade vai depender tanto de fatores internos, quanto externos. Por isso, é indicado utilizar a Selic como taxa de juros base, pois esse é o indicador médio econômico brasileiro utilizado para operações de rendimentos através dos juros.

Componentes da taxa mínima de atratividade

Alguns conceitos ligam-se diretamente a taxa mínima atrativa para se obter uma análise mais completa e eficaz.

Por isso, quatro componentes devem ser estudados para levar em consideração o cenário financeiro:

• Risco do negócio: devem ser considerado os ganhos financeiros. Quando maior for o risco de um investimento, mais alto deve ser o seu retorno financeiro. Assim, cobra-se a taxa mínima de atratividade mais alta.
• Liquidez: serve para analisar a velocidade no qual um investimento será convertido em caixa.
• Custo de oportunidade: quando um investidor toma uma decisão, ele renuncia outras opções possíveis. Então, o custo de oportunidade está diretamente relacionado a todas as opções que o investidor escolheu renunciar para poder realizar o investimento eleito.

Ou seja, no setor financeiro, exibe-se a margem de lucro que se pode obter em um projeto que foi rejeitado.

• Custo de capital: este é um conceito que pode ser comparado à TMA, dado que representa a taxa de retorno que os investidores desejam obter ao elaborar um projeto.

Porém, o custo de capital é o custo direto, ou seja, o dinheiro que uma empresa possui para conseguir captar novos recursos.

Como a TMA se relaciona ao custo de capital e custo de oportunidade?

O Custo de Capital, a TMA e o Custo de Oportunidade se correlacionam no momento em que a análise desses fatores, feitas de modo conjunto, podem ajudar um gestor a tomar decisões sobre o resultado que obtêm-se.

Dessa forma, quando uma empresa agrupa esses conceitos, ela deve ter pleno conhecimento do quantitativo que seu dinheiro deve render, quanto os financiadores esperam de resultado e quais oportunidades deixam-se.

De início pode parecer complexo. Entretanto, é importante ressaltar que a tomada de decisão correta sobre as vantagens futuras de uma empreendimento decorrem dessas taxas e conceitos.

Como calcular a taxa mínima de atratividade?

A TMA é uma porcentagem de juros cobrados para estipular o valor futuro do projeto, contudo, este percentual é determinado pelo investidor.

Por isso, para calcular e alcançar um valor considerado justo e que traga a lucratividade desejada, a partir das informações coletadas, recomenda-se que o investidor considere o valor da taxa Selic como mínimo, pois assim possivelmente vai obter o mínimo de retorno desejado.

Sendo inclusive recomendada e indicada por especialistas, o valor da TMA deve ser sempre mais alto que a Selic.

Além disso, a liquidez, o risco do negócio e os custos de oportunidade, que são componentes da taxa mínima de atratividade, são os fatores que podem ser determinantes para a tomada de decisão sobre a viabilidade de um projeto. Assim, o resultado do investimento deve ser consideravelmente maior que o investimento em si, considerando eventuais despesas.

Vantagens de utilizar a TMA

Considerando todos os gastos e riscos que um investimento pode ter, a taxa mínima de retorno oferece como vantagem a possibilidade de identificar o percentual de lucro que a empresa vai receber. Assim, apagam-se todas as suposições e empolgações iniciais caso a rentabilidade não seja minimamente atrativa.

Pois, as vezes um projeto não é economicamente viável. Então, caberá exclusivamente ao gestor do negócio, o investidor, a decisão de levar em consideração a análise da taxa mínima de atratividade para não haver prejuízo financeiro devido a lógica por trás dos investimentos, que buscam obter bons resultados e margens de lucro consideráveis.